Altında sert fren: ABD’den gelen dalga fiyatı vurdu

📉 3 Ekim 2026 itibarıyla altın piyasasında haftanın bilançosu yatırımcıların dikkatini yeniden ABD’ye çevirdi. ABD’den gelen zayıf ekonomik verilere rağmen tahvil getirilerinin yükselmesi, faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturdu. Ons altın haftayı 4.140 dolar seviyesinde tamamlarken haftalık kayıp yüzde 3,37 olarak gerçekleşti. Türkiye’de gram altın ise haftanın son işleminde yaklaşık 6.541 TL seviyesinde kapandı.

Piyasalardaki sıra dışı tabloyu ABD tahvil faizlerindeki sert yükseliş belirledi. ABD 10 yıllık Hazine tahvili hafta içinde yüzde 5,34 seviyesini görürken, uzun vadeli tahvillerde yaklaşık çeyrek asrın en yüksek seviyeleri gündeme geldi. Yükselen tahvil getirileri, yatırımcı açısından altın tutmanın fırsat maliyetini artırdı. Böylece normal şartlarda altına destek vermesi beklenen zayıf ABD verilerinin etkisi sınırlı kaldı.

💰 Altın haftayı yüzde 3,37 kayıpla kapattı

Ons altında hafta boyunca görülen satış baskısı, fiyatı 4.140 dolar civarına kadar çekti. Eylül ayının ilk bölümünde 4.400 doların üzerine çıkan ons fiyatının son haftalardaki geri çekilmesi dikkat çekti. Özellikle doların güçlenmesi ve tahvil faizlerinin yükselmesi, değerli metal üzerinde çift yönlü baskı yarattı. Altındaki hareket Türkiye piyasasında gram fiyatına da yansıdı.

Gram altın haftayı yaklaşık 6.541 TL seviyesinde tamamladı. Böylece son dönemde yüksek seviyeleri test eden gram altında da geri çekilme görüldü. Ancak gram altının fiyatlamasında ons altının yanı sıra dolar/TL kuru da belirleyici olmaya devam ediyor. Bu nedenle küresel altındaki düşüşün Türkiye fiyatlarına aynı oranda yansıması gerekmiyor.

ABD’de açıklanan ekonomik veriler ise ilk bakışta altın açısından olumlu bir tablo ortaya koydu. Ağustos PCE enflasyonu aylık yüzde 0,3 artarken piyasa beklentisi yüzde 0,4 seviyesindeydi. Buna rağmen tahvil piyasasındaki satış dalgası altının yönünü belirleyen temel unsur haline geldi.

🚨 ABD tahvillerinde 24 yıl sonra kritik seviye

ABD’de 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,34’e kadar yükseldi. Uzun vadeli tahvil getirilerinde de 2002 sonrasının en yüksek seviyeleri görüldü. Tahvil piyasasındaki hareket, yalnızca altın yatırımcısını değil küresel hisse senedi ve döviz piyasalarını da yakından ilgilendiriyor.

Tahvil faizlerinin yükselmesi, faiz getirisi olmayan altın açısından önemli bir rakip oluşturuyor. Yatırımcıların daha yüksek getiri sağlayan ABD tahvillerine yönelmesi, kısa vadede altına yönelik talebi zayıflatabiliyor. Ancak jeopolitik riskler ve merkez bankalarının altın talebi, değerli metalin fiyatını destekleyen karşı kuvvetler olmaya devam ediyor.

Üstelik ABD ekonomisinden gelen diğer veriler de güçlü değildi. Eylül ayında tarım dışı istihdam 90 bin kişilik beklentiye karşılık yalnızca 29 bin kişi arttı. İşsizlik oranı yüzde 4,2’ye yükselirken ortalama saatlik kazançların yıllık artışı yüzde 3’e geriledi. Buna rağmen altındaki satış baskısının devam etmesi piyasalardaki tahvil etkisini daha görünür hale getirdi.

🏦 Fed beklentisi değişti, altın yine düşüşten kurtulamadı

ABD verilerinin ardından Fed’in ekim ayında faiz artıracağı yönündeki piyasa beklentisi de sert biçimde geriledi. Hafta başında yaklaşık yüzde 70 seviyesinde bulunan faiz artırımı ihtimali, cuma günü itibarıyla yüzde 22’ye kadar düştü. Normal koşullarda bu değişimin altın açısından destekleyici olması beklenebilirdi.

Ancak piyasadaki tahvil satışı bu etkinin önüne geçti. ABD tahvillerinin getirilerindeki yükseliş, altın yatırımcısının odağını Fed kararından uzun vadeli faizlere çevirdi. Doların güçlü seyri de değerli metal üzerindeki baskının artmasına katkıda bulundu.

Öte yandan altının uzun vadeli görünümüne ilişkin değerlendirmelerde tek yönlü bir beklenti bulunmuyor. Yüksek faizler kısa vadeli baskı oluştururken, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi ve jeopolitik riskler altına yönelik yapısal talebi destekliyor. Bu nedenle son düşüşün kalıcı bir yön değişimi olup olmadığı henüz netleşmiş değil.

🔎 Gram altında gözler yeniden ABD’de

Türkiye’de altın yatırımcısı açısından önümüzdeki haftanın en önemli başlıklarından biri ABD tahvil getirilerinin seyri olacak. Yüzde 5’in üzerinde kalan 10 yıllık tahvil faizi, ons altındaki toparlanmanın önündeki önemli engellerden biri olarak görülüyor. Dolar endeksindeki hareket ve Fed üyelerinden gelecek açıklamalar da yakından takip edilecek.

Gram altında ise küresel fiyatlara ek olarak dolar/TL hareketi belirleyici olacak. Ons altında yeni satışların gelmesi gram fiyatını aşağı çekebilirken, kurdaki yükseliş bu etkinin Türkiye piyasasına yansımasını sınırlayabilir. Bu nedenle 6.541 TL seviyesinde kapanan gram altının yeni haftadaki yönünde hem Washington’dan gelecek veriler hem de döviz piyasasındaki hareketler etkili olacak.

Altının önümüzdeki günlerde 4.000 dolar psikolojik sınırına yaklaşıp yaklaşmayacağı da küresel piyasanın ana gündemlerinden biri olacak. Tahvil faizlerinin yüksek kalması satış baskısını sürdürebilirken, jeopolitik gelişmeler ve güvenli liman talebindeki olası artış fiyatlarda yeniden toparlanma yaratabilir. Yeni haftada altın yatırımcısının gözü bir kez daha ABD tahvil piyasası ve Fed cephesinden gelecek sinyallerde olacak.