Fon yatırımcısına gece yarısı şoku: Süre ikiye katlandı

📌 ANKARA, 21 Eylül 2026 — Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye kararı verilen 7 şirkete ait 131 yatırım fonuna ilişkin takvimde kritik değişikliğe gitti. Daha önce üç ay olarak belirlenen tasfiye süresi, 20 Eylül 2026 tarihli Kurul kararıyla 6 aya çıkarıldı. Böylece fonlarda parası bulunan yatırımcıların nakde dönüş ve ödeme sürecinin Mart 2027’ye kadar uzayabileceği bildirildi.

Karar; Tera Yatırım, Pusula Portföy, Hedef Holding, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy bünyesindeki fonları kapsıyor. SPK, 17 Eylül 2026 tarihinde söz konusu fonlardaki işlemlerin durdurulmasına ve tasfiye sürecinin başlatılmasına karar vermişti.

💰 Sözcü'nün aktardığı verilere göre tasfiye kapsamındaki fonların toplam büyüklüğü 1 trilyon liraya yaklaşıyor. Fonlardaki yatırımcı sayısının ise 500 bini aştığı belirtiliyor. Bu nedenle tasfiye takvimindeki değişiklik, yüz binlerce yatırımcı açısından doğrudan önem taşıyor.

⏳ Üç ay denilmişti, süre 6 aya çıkarıldı

İlk açıklanan plana göre fon portföylerinde bulunan varlıkların nakde çevrilmesi ve elde edilen tutarın pay sahiplerine ödenmesi için 3 aylık süre öngörülüyordu. Buna göre sürecin büyük ölçüde 2026 yılı sonuna kadar tamamlanması planlanmıştı.

Ancak SPK'nın 20 Eylül 2026 tarih ve 59/1710 sayılı kararıyla bu takvim değiştirildi. Kurul, fonların portföy yapıları ile piyasa gelişmelerini gerekçe göstererek üç aylık süreyi 6 aya yükseltti.

SPK kararında değişikliğin gerekçesi şöyle ifade edildi:

Bu değişiklik, yatırımcıların bütün paralarını altı ay sonunda alacağı anlamına gelmiyor. Tasfiye işlemlerinin hangi hızda gerçekleştirileceği, portföylerdeki varlıkların niteliğine ve satış süreçlerine bağlı olacak.

🏦 İş Bankası ve Ziraat Bankası devrede

Tasfiye operasyonunun yürütülmesinde iki büyük banka görevlendirildi. Tera Yatırım'a ait 5 fonun tasfiye işlemlerini Türkiye İş Bankası üstlenirken, diğer altı şirkete bağlı fonların tasfiyesi Ziraat Bankası tarafından yürütülecek.

Tasfiye sürecinde temel amaç, fon portföylerinde bulunan varlıkların nakde çevrilmesi ve oluşan değerin pay sahiplerine aktarılması olacak. Ancak yüksek hacimli varlıkların kısa sürede piyasaya çıkarılması, fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceğinden sürenin uzatılması bu açıdan önem taşıyor.

📉 SPK'nın kararında özellikle “portföy yapıları ve piyasa gelişmeleri” ifadesinin kullanılması dikkat çekiyor. Sürenin altı aya çıkarılması, varlıkların daha geniş bir zaman diliminde nakde çevrilmesine olanak sağlayacak.

🔎 Yatırımcının gözü şimdi ödeme takviminde

Tasfiye kapsamındaki yatırımcılar açısından bundan sonraki kritik konu, portföylerin hangi hızda nakde çevrileceği olacak. Fonların içinde yer alan hisse senetleri ve diğer finansal varlıkların satış zamanlaması, tasfiye sonucunda oluşacak toplam nakit üzerinde etkili olabilir.

Fon tasfiyesi, yatırımcıların parasının kaybolduğu anlamına gelmiyor. Süreçte fon portföyündeki varlıkların tasfiye edilerek elde edilen tutarın, ilgili düzenlemeler çerçevesinde pay sahiplerine aktarılması öngörülüyor.

⚖️ Ayrıca tasfiye kararı ile olası soruşturma veya hukuki sorumlulukların birbirinden ayrılması gerekiyor. Bir fonun tasfiye kapsamına alınması, fon yatırımcılarının ya da adı geçen şirketlerdeki kişilerin tek başına hukuka aykırı bir işlem gerçekleştirdiğinin kanıtı olarak değerlendirilemez.

SPK'nın yeni kararıyla birlikte başlangıçta 2026 sonuna kadar tamamlanması öngörülen süreç için takvim genişledi. Önümüzdeki dönemde İş Bankası ve Ziraat Bankası tarafından yürütülecek tasfiye işlemlerinin seyri ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin zamanlaması yakından izlenecek.